潮新闻客户端记者张云山甘居鹏
存储芯片。图据视觉中国
5月19日，据证监会官网，长江存储控股股份有限公司发布首次公开发行股票并上市辅导备案报告。证监会网站显示，中信证券、中信建投发布长江存储首次公开发行股票并上市辅导备案报告。报告显示，长江存储成立于2016年，注册资本178.2亿元，法定代表人为陈南翔。目前，长江存储无控股股东，第一大股东湖北长晟发展有限责任公司直接持有公司26.5442%股份。天眼查显示，该机构由湖北集成电路产业投资基金、武汉光谷金融控股集团及长江产业投资集团共同持股。
此前5月17日，长鑫科技更新科创板IPO招股说明书（申报稿），正式恢复上市审核进程。
中国存储“双雄”，一个是DRAM内存领域的破局者，一个是3DNAND闪存赛道的佼佼者，IPO进程进入加速度。
从年亏百亿元到日赚近3亿元
被AI“催熟”的存储超级周期
先看长鑫科技。
2026年一季度，长鑫科技营业收入508亿元，同比增长719%；归母净利润247.62亿元，同比增长1688%，折合日赚2.72亿元。
这是什么概念？在全球主要存储厂商中，长鑫科技一季度净利润位列全球第四，仅次于三星电子、SK海力士和美光科技。放在A股，日赚近3亿元的数据直接压过了贵州茅台和宁德时代。
再看长江存储。一季度营收突破200亿元，同比增长100%，全球NAND闪存市占率已超过10%，逼近全球第三。
从数据体量看，长鑫科技主攻DRAM，长江主攻NAND，两家合起来一季度营收约700亿元级别，全年有望突破3000亿元。
这轮史诗级业绩爆发，是怎么发生的？
2026年一季度，NAND合同价环比涨幅达55%-90%，部分高容量企业级型号单季涨幅逼近100%，而DRAM合约价被上修至93%-98%。机构预测二季度DRAM和NAND合约价将分别暴涨58%-63%和70%-75%。
存储价格疯涨，根本原因只有两个字：AI。
过去两年市场谈AI，核心焦点是GPU、算力集群、先进封装。但2026年的一个深刻变局是，当大模型从训练走向推理，当AI智能体从概念走向海量终端应用，真正被快速放大的瓶颈已不只是计算能力，还有内存带宽、数据吞吐和企业级存储容量。
需求端，AI数据中心对高容量NVMe企业级SSD的需求爆发式增长，数据中心应用预计将占全球NAND消耗的60%-70%。Meta、微软、谷歌等超大规模云厂商通过长期协议，提前锁定了2026年绝大部分可用产能，部分协议甚至延伸到2029年。
供给端，三大存储厂商三星、SK海力士、美光科技将约70%的DRAM产能优先锁定向适配AI算力的HBM高带宽内存领域，系统性地压减了通用DRAM和消费级NAND的产能投放。需求同比增长20%-22%，而产能扩张仅15%-17%，缺口根本无法被填平。
AI像一头巨兽，把全球存储产能吞噬了大半，留给消费电子的不多了。而中国恰好在这个节骨眼上，以长鑫科技和长江存储为代表的本土产能开始规模化放量。这正是两家企业业绩炸裂的产业底色。
多家机构判断，这并非普通周期波动，这场由AI算力需求引爆的“存储超级周期”，价格上涨周期将跨越2026年，甚至蔓延到2027年-2028年。
一场持续十年的默默进化，掌握核心技术
如果说AI是引爆业绩的东风，技术突破才是长鑫科技和长江存储能用上这阵东风的根本前提。
2016年，武汉光谷国家存储器基地破土动工，总投资约1600亿元。长江存储整合武汉新芯，在这个曾被海外巨头垄断超九成份额的赛道上孤勇启程。
长江存储选择了一条没人走过的路。2019年，基于Xtacking架构的中国首款64层三维闪存芯片量产，此后128层、232层等技术迭代步步提速。2025年2月，一条轰动行业的消息传出：长江存储向海外巨头授权关键技术专利，中国技术实现反向输出。
如今长江存储已基于Xtacking4.0架构量产232层3DTLCNAND闪存，通过双层堆叠实现等效294层，存储密度达20Gb/mm²，I/O速度超过7000MB/s。专利申请数量超过1万件。
再看长鑫科技的技术突破。
作为国产DRAM龙头，长鑫科技产品覆盖DDR4、DDR5，以及为智能手机、平板等移动终端打造的LPDDR4X、LPDDR5/5X系列。Omdia数据显示按2025年第四季度DRAM销售额，长鑫科技全球市场份额达7.67%，排名全球第四、中国第一。其17nmDDR5芯片实现规模化出货，良率突破90%，核心性能与国际一线产品差距不足5%。
两家企业的技术进程叠加AI浪潮，给出了一组清晰的推演：国产存储芯片自给率正从约15%向40%的2027年目标加速迈进，全球存储市场规模预计从2025年2633亿美元增至2029年4071亿美元-——国产替代的窗口正在全方位打开。
存储双雄IPO提速，撑起万亿赛道
再看资本市场——IPO的意义远不止于募资。
长鑫科技和长江存储上市后市值预期更是话题焦点，机构给出了万亿级别的测算。
有市场分析认为，按照长鑫科技2026年上半年净利润预估值下限500亿元线性外推，全年净利润达1000亿元级别，对应合理市值可达万亿量级，若按三星或海力士的估值倍数对标，甚至可能突破2万亿元。长江存储以2026年900亿至1200亿元收入为基础，给予10倍市销率测算，估值同样约1万亿元。两家企业的合计预期市值，撑起万亿赛道。
这两起IPO的意义，远超一般半导体公司上市，是因为中国资本市场过去虽然熟悉设备、材料、封测、设计公司，却一直缺少三星、SK海力士、美光这一类“存储原厂型”核心资产。
如今，长鑫科技和长江存储同时敲开资本市场大门，中国存储产业第一次有了公开的锚定价格窗口，而早期投资者——阿里、小米、美的、兆易创新等产业资本——那些曾经看似分散的投资布局，正在被市场重新计算为一笔庞大的半导体财富期权。
更重要的是，IPO募资将直接转化为实实在在的产能扩张。长鑫科技已于2026年二季度启动招投标，全年计划扩产5万至6万片，设备采购需求高达50至60亿美元；长江存储2号厂房的机台工艺设备管线购装项目已于5月14日正式启动招标。长江存储目前在武汉运营两座晶圆厂合计月产能约20万片，三期工厂设备安装已启动、预计今年底投产，后续还计划再建两座新厂，全部达产后月产能将达50万片。长鑫科技目标2026年底月产能提升至40万片，全球市占率有望向15%-20%发起冲击。
产能扩张并非盲目放量。国内存储芯片国产化渗透率2026年已突破25%，头部模组企业净利润实现9-10倍增长，长江存储新建产线国产设备占比已超50%。每建设一座新厂，都是一次国产替代能力的再升级。
招商证券指出，国内存储原厂的扩产趋势明确，设备、零部件及材料的订单增长确定性极强。前道制造及后道先进封装设备将受益最大，设备厂库存处于低位，后续拉货将直接带动零部件厂商收入快速增长。在材料环节，长鑫科技2025年采购数据显示，化学品、光阻剂和硅片的采购占比已分别达到37.29%、12.16%和8.55%。每一笔采购，都是一笔供应商的订单。
与此同时，中芯国际与华虹半导体等的产能已逼近满载。存储芯片的“双雄效应”，正在从设备到材料、从封测到代工，沿着整条芯片产业链传导出去。
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